CAJ | 학술논문

对房地产开发项目价值的评估有多种方法，传统的主流评估方法是净现值法。但由于地产开发项目持续时间长，价格变化大．不确定性因素多，投资者不得不根据市场行情等的变动随时准备调整投资策略．如延迟投资、追加投资或放弃投资等。按照实物期权理论这种或有决策是有价值的，传统的净现值法由于忽略了实物期权价值，往往导致对项目价值的低评。本文引入实物期权的方法，结合房地产开发的实例讨论了在不确定性条件下房地产推迟开发带来的投资机会价值，为房地产开发价值评估提供一种新的思路。
대방지산개발항목개치적평고유다충방법，전통적주류평고방법시정현치법。단유우지산개발항목지속시간장，개격변화대．불학정성인소다，투자자불득불근거시장행정등적변동수시준비조정투자책략．여연지투자、추가투자혹방기투자등。안조실물기권이론저충혹유결책시유개치적，전통적정현치법유우홀략료실물기권개치，왕왕도치대항목개치적저평。본문인입실물기권적방법，결합방지산개발적실례토론료재불학정성조건하방지산추지개발대래적투자궤회개치，위방지산개발개치평고제공일충신적사로。