CAJ | 학술논문

创业板市场存在饱受诟病的“三高”问题--高估值、高市盈率、高超募比例。尽管这更像是在新股发行时因制度设计缺陷而出现的一系列问题，与上市公司的融资结构关联不大。但事实上，在这些创业板公司短短几年的上市运作历程中，首次公开发行（IPO)的影响（更准确的说是“三高”问题和超募资金）是如此之大以至于对其后来的融资行为的解释都不得不提及IPO的“三高”问题。
창업판시장존재포수후병적“삼고”문제--고고치、고시영솔、고초모비례。진관저경상시재신고발행시인제도설계결함이출현적일계렬문제，여상시공사적융자결구관련불대。단사실상，재저사창업판공사단단궤년적상시운작역정중，수차공개발행（IPO)적영향（경준학적설시“삼고”문제화초모자금）시여차지대이지우대기후래적융자행위적해석도불득불제급IPO적“삼고”문제。