商情
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상정
SHANGQING
2009年
3期
150
,共1页
MM定理%股权融资偏好%债务融资
MM定理%股權融資偏好%債務融資
MM정리%고권융자편호%채무융자
西方经典的资本结构理论MM定理认为,企业倾向于内源融资,在必须进行外源融资时,公司会权衡债务融资的税盾价值,财务困境成本,债务代理成本等成本进行决策,并且企业往往通过债务的方式进行外源融资.而对于中国上市公司的实证研究表明,中国上市公司的内源融资的比重非常低,外源融资又表现出强烈的股权融资偏好,有悖于理论,本文从此入手,探讨MM定理在我国企业资本结构决策中的适用性问题及其形成原因.
西方經典的資本結構理論MM定理認為,企業傾嚮于內源融資,在必鬚進行外源融資時,公司會權衡債務融資的稅盾價值,財務睏境成本,債務代理成本等成本進行決策,併且企業往往通過債務的方式進行外源融資.而對于中國上市公司的實證研究錶明,中國上市公司的內源融資的比重非常低,外源融資又錶現齣彊烈的股權融資偏好,有悖于理論,本文從此入手,探討MM定理在我國企業資本結構決策中的適用性問題及其形成原因.
서방경전적자본결구이론MM정리인위,기업경향우내원융자,재필수진행외원융자시,공사회권형채무융자적세순개치,재무곤경성본,채무대리성본등성본진행결책,병차기업왕왕통과채무적방식진행외원융자.이대우중국상시공사적실증연구표명,중국상시공사적내원융자적비중비상저,외원융자우표현출강렬적고권융자편호,유패우이론,본문종차입수,탐토MM정리재아국기업자본결구결책중적괄용성문제급기형성원인.
