现代经济信息
現代經濟信息
현대경제신식
MODERN ECONOMIC INFORMATION
2011年
4期
159-160
,共2页
除权除息%牛市%熊市%事件研究%累积超额收益率
除權除息%牛市%熊市%事件研究%纍積超額收益率
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除权除息对股价的影响因"牛市"和"熊市"而不同,本文以上海证券交易所开业以来至2007年5月31日的所有A、B股日交易数据为样本,将其按牛市或熊市划分为四个波段,采用事件研究法和市场超额收益率模型,研究了股票发生除权除息事件与事件日前后累积超额收益率及股票价格之间的关系,发现在牛市里,在除权除息日前后购买并持有分红送配的股票获得的累积超额收益与股票分红送配的比例成正向关系;在熊市里,以此购买股票获得的累积超额收益与分红送配的比例成反向关系,研究结果为投资服务起到一定的指导作用.
除權除息對股價的影響因"牛市"和"熊市"而不同,本文以上海證券交易所開業以來至2007年5月31日的所有A、B股日交易數據為樣本,將其按牛市或熊市劃分為四箇波段,採用事件研究法和市場超額收益率模型,研究瞭股票髮生除權除息事件與事件日前後纍積超額收益率及股票價格之間的關繫,髮現在牛市裏,在除權除息日前後購買併持有分紅送配的股票穫得的纍積超額收益與股票分紅送配的比例成正嚮關繫;在熊市裏,以此購買股票穫得的纍積超額收益與分紅送配的比例成反嚮關繫,研究結果為投資服務起到一定的指導作用.
제권제식대고개적영향인"우시"화"웅시"이불동,본문이상해증권교역소개업이래지2007년5월31일적소유A、B고일교역수거위양본,장기안우시혹웅시화분위사개파단,채용사건연구법화시장초액수익솔모형,연구료고표발생제권제식사건여사건일전후루적초액수익솔급고표개격지간적관계,발현재우시리,재제권제식일전후구매병지유분홍송배적고표획득적루적초액수익여고표분홍송배적비례성정향관계;재웅시리,이차구매고표획득적루적초액수익여분홍송배적비례성반향관계,연구결과위투자복무기도일정적지도작용.
